El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo el martes que la inflación está comenzando a disminuir, aunque espera que sea un proceso largo y advirtió que las tasas de interés podrían subir más de lo que anticipan los mercados si los datos económicos no cooperan.
“El proceso de desinflación, el proceso de bajar la inflación, ha comenzado y ha comenzado en el sector de bienes, que es aproximadamente una cuarta parte de nuestra economía”, dijo el jefe del banco central durante un evento en Washington, DC “Pero tiene un largo camino a seguir. Estas son las primeras etapas”.
Powell habló en una sesión de preguntas y respuestas en el Club Económico de Washington, DC, con el cofundador de Carlyle Group, David Rubenstein. Powell es un ex socio de la firma.
Los mercados se tornaron positivos brevemente cuando Powell habló, ya que los inversionistas esperan que la Fed detenga pronto las agresivas alzas de las tasas de interés que comenzó el año pasado. Sin embargo, los principales promedios luego volvieron a ser negativos después de que Powell advirtiera sobre datos económicos sólidos como el informe de empleo de enero de la semana pasada, antes de volverse positivos nuevamente.
Cuando se le preguntó si habría influido en la llamada de tasas de la Fed si tuviera el informe de empleos antes de la reunión de política, Powell dijo: “Desafortunadamente, no podemos jugar de esa manera”. El informe mostró que las nóminas no agrícolas aumentaron en 517.000 en enero , casi el triple de la estimación de Wall Street.
Dijo que si los datos muestran que la inflación está aumentando más de lo que espera la Fed, eso significará tasas más altas.
“La realidad es que vamos a reaccionar a los datos”, dijo Powell. “Entonces, si seguimos recibiendo, por ejemplo, informes sólidos sobre el mercado laboral o informes de inflación más altos, es posible que tengamos que hacer más y aumentar las tasas más de lo que está descontado”.
En su reunión más reciente, que concluyó hace seis días, la Fed elevó su tasa de interés de referencia un cuarto de punto porcentual, el octavo aumento desde marzo de 2022, a un rango objetivo de 4,5%-4,75%.
En sus comentarios del martes, no dio ninguna indicación de cuándo se detendrán las alzas y dijo que probablemente pasará hasta 2024 antes de que la inflación llegue a un punto en el que la Fed se sienta cómoda. El banco central tiene como objetivo una inflación del 2 %, y actualmente está funcionando muy por encima de eso según múltiples medidas.
“Esperamos que 2023 sea un año de caídas significativas en la inflación. En realidad, es nuestro trabajo asegurarnos de que ese sea el caso”, dijo. “Supongo que ciertamente tomará no solo este año, sino el próximo año bajar cerca del 2%”.
La Fed analiza una serie de puntos de datos al examinar la inflación.
Un punto particular de interés es el índice de precios de gastos de consumo personal que produce el Departamento de Comercio. La lectura principal mostró que la inflación aumentó un 5% durante el último año en diciembre y un 4,4% cuando se descuentan los alimentos y la energía, una inflación “básica” que se cree que es un mejor indicador de las tendencias a largo plazo.
Pero la Fed se ha vuelto aún más granular que eso, centrándose últimamente en la inflación de los servicios básicos menos la vivienda, que, según Powell, sigue siendo elevada.
“Tenemos que ser pacientes”, dijo. “Creemos que necesitaremos mantener las tasas en un nivel restrictivo durante un período de tiempo antes de que baje”.
La primera mención de Powell de las tendencias “desinflacionarias” fue en su conferencia de prensa posterior a la reunión el miércoles pasado. Los mercados se aferraron al plazo y subieron brevemente antes de volverse volátiles en las últimas sesiones.
Powell dijo que espera que la inflación se enfríe, pero a un ritmo gradual.
“Nuestro mensaje [en la última reunión] fue que es probable que este proceso tome bastante tiempo. No va a ser fácil”, dijo. “Probablemente va a haber baches, y creemos que necesitaremos hacer más aumentos de tasas, como dijimos, y creemos que necesitaremos mantener la política en un nivel restrictivo durante un período de tiempo”.
