La Reserva Federal (Fed) decidió este miércoles posponer un aumento en la tasa de interés que habría sido el undécimo consecutivo. Con esta medida se busca evaluar los impactos generados por los diez aumentos previos. Sin embargo, los pronósticos sugieren dos alzas de un cuarto de punto porcentual antes de que concluya el año.
Jerome Powell, presidente de la Fed, afirmó que se ha aumentado la tasa de interés en cinco puntos porcentuales y la reducción de las tenencias de seguridad continúa a buen ritmo. Las repercusiones de estas medidas de ajuste todavía no se han hecho sentir completamente. Esta noticia generó presión sobre las acciones inmediatamente, aunque una perspectiva positiva en la lucha contra la inflación permitió una breve recuperación del mercado.
La decisión de posponer el incremento se calificó como una «pausa agresiva». Los banqueros centrales indicaron que requerirán seis semanas más para evaluar el impacto de estas políticas mientras la Fed combate una inflación que ha demostrado señales prometedoras pero desiguales. Esta decisión mantiene la tasa de interés clave de la Fed en un rango objetivo del 5% al 5.25%.
La espera permite al Comité evaluar información adicional y sus implicaciones para la política monetaria, según se declaró en la reunión posterior. La próxima reunión de la Fed será el 25 y 26 de julio. Los mercados anticipaban ampliamente que la Fed «omitiría» esta reunión, a pesar de las sugerencias de cambio en el enfoque de los responsables de las políticas, especialmente Powell y el vicepresidente Philip Jefferson.
Las expectativas para las tasas futuras, conocidas como «plot dots», sorprendieron al moverse decididamente al alza, ubicando la expectativa media en una tasa de fondos del 5.6% para finales de 2023. Esto implica dos alzas más en las cuatro reuniones restantes del año. Bank of America pronosticó que la Fed tomaría medidas en julio y septiembre.
A pesar del acuerdo unánime sobre el movimiento, existen opiniones diversas entre los miembros del FOMC sobre futuros aumentos. Dos miembros no prevén alzas este año, mientras que cuatro esperan un incremento y nueve, la mitad del comité, esperan dos. Otros dos miembros prevén un tercer aumento y uno espera cuatro más, siempre asumiendo incrementos de un cuarto de punto.
Además de las modificaciones en la perspectiva de las tasas, los miembros también aumentaron sus pronósticos para años futuros. Anticipan una tasa de fondos federales del 4.6% en 2024 y del 3.4% en 2025, superando las previsiones de marzo. También muestran optimismo sobre el desempleo este año, previendo una tasa del 4.1% al final del año, en comparación con el 4.5% previsto en marzo.
Sobre la inflación, elevaron su proyección colectiva al 3.9% para el núcleo (excluyendo alimentos y energía) y la bajaron ligeramente al 3.2% para la cifra general. Las perspectivas para los próximos años en PIB, desempleo e inflación se mantuvieron casi sin cambios. Los funcionarios de la Fed creen que los movimientos de política monetaria operan con «retrasos largos y variables», lo que significa que las subidas de las tasas de interés tardan un tiempo en afectar la economía.
La inflación afectó a la economía de los Estados Unidos debido a varios factores relacionados con la pandemia de Covid: cadenas de suministro obstruidas, demanda excepcionalmente fuerte de bienes de alto precio, y billones en estímulos del Congreso y la Fed. Al mismo tiempo, los desajustes de oferta y demanda en el mercado laboral han empujado al alza tanto los salarios como los precios, una situación que la Fed ha intentado corregir mediante un ajuste de política que incluye aumentos de las tasas y una reducción de más de medio billón de dólares de los activos que mantiene en su balance.
