Los compradores estadounidenses continúan desafiando la gravedad en el contexto de una inflación persistentemente elevada. Las ventas minoristas aumentaron un 1,3% en octubre. Esa es la mayor ganancia mensual desde febrero y mejor que el 1% que esperaban los economistas.
Pero una mirada debajo del capó cuenta una historia diferente. Tanto Walmart como Target notaron una disminución en la demanda de artículos discrecionales: las cosas que no necesita, como los electrónicos, en comparación con las esenciales, como los comestibles. Mientras tanto, Home Depot (HD) reportó menos transacciones de clientes en el tercer trimestre. Los comentarios apuntan a una desaceleración por delante.
Qué está pasando: las cifras de ventas minoristas principales del miércoles, informadas por la Oficina del Censo de EEUU, fueron sólidas, pero es poco probable que continúe el impulso.
Las sólidas finanzas de los hogares a principios de año ayudaron a evitar el impacto de la inflación elevada, pero esas condiciones están cambiando. La deuda de las tarjetas de crédito está creciendo y los ahorros están disminuyendo. La Reserva Federal de Nueva York informó el martes que los saldos de las tarjetas de crédito de los consumidores aumentaron un 15% año tras año en el tercer trimestre, el más alto en más de 20 años.
Las cifras minoristas también revelan un cambio en el gasto. Los sectores no esenciales y discrecionales como la ropa, el hogar y la electrónica se están desacelerando.
El gran impulso al número de ventas principal provino de artículos esenciales como alimentos y gasolina. Las ventas en las tiendas de comestibles aumentaron un 6,8%, pero ese aumento se debió en gran parte a la inflación, dijo Neil Saunders, director general de GlobalData. Los precios de los alimentos aumentaron un 10,9% en octubre respecto al año anterior.
Para mitigar los aumentos de precios, los compradores también compran cada vez más artículos de la marca de la tienda y encuentran lugares más baratos para comprar, agregó Saunders.
Estas grietas en el comercio minorista comienzan a mostrarse justo cuando el sector ingresa a su período de ventas más crítico: la temporada de compras navideñas. La Federación Nacional de Minoristas, un grupo comercial de la industria minorista, estima que las ventas navideñas aumentarán entre un 6% y un 8% este año, un crecimiento más lento que hace un año.
Una historia de dos tiendas: Walmart y Target informaron que sus ventas de marca privada aumentaron el último trimestre y que las ventas de comestibles superaron las de artículos discrecionales. Pero en general, sus ganancias muestran imágenes muy diferentes.
Las ganancias de Target se desplomaron un 52% en el tercer trimestre y la compañía redujo su perspectiva para el resto del año. En una llamada el miércoles, el CEO Brian Cornell dijo que en las últimas semanas «las tendencias de ventas y ganancias se suavizaron significativamente, con el comportamiento de compra de los huéspedes cada vez más afectado por la inflación, el aumento de las tasas de interés y la incertidumbre económica».
Mientras tanto, Walmart superó las estimaciones de Wall Street e informó que las ventas aumentaron casi un 9% el último trimestre. La compañía también elevó su perspectiva para todo el año.
Entonces, ¿qué explica la discrepancia?
«Todo está un poco turbio en este momento», dijo Jim Baird, CIO de Plante Moran Financial Advisors. Pero dijo que hay una clara distinción en la forma en que los minoristas manejan la acumulación de inventario causada por los problemas de la cadena de suministro global.
Los analistas dicen en gran medida que Walmart ha hecho un buen trabajo al eliminar la acumulación de mercancías atascadas en los puertos, mientras que Target ha tenido más dificultades para deshacerse del exceso, ahora fuera de temporada. Walmart también se ha beneficiado de nuevos compradores de mayores ingresos que buscan cambiar para ahorrar algo de efectivo.
El resultado final: esta temporada navideña probablemente será una bolsa mixta con algunos ganadores y perdedores en el sector minorista, dijo Saunders. Pero una cosa que está clara es que «definitivamente se está suavizando».
